|
Después de varios años de caída se advierten las primeras señales de recuperación del mercado inmobiliario. 2009 fue el año de la gran reducción de velocidad de los intercambios inmobiliarios. En los cinco países europeos más importantes, 2009 terminó con una facturación del sector de cerca de 596 mil millones de euros, que representa una caída del 13,3% respecto del año anterior. 2010 mostró signos de recuperación y entre los principales países europeos, la mejor performance fue la de Alemania, con un crecimiento de la facturación de +2,4%, seguido por Italia, con un +1.6%; Inglaterra, con un +1.4%, y Francia, +0.8%. Entre los cinco países, sólo España registró un dato negativo con un -5%. Estas leves señales positivas deberían afirmarse este año, donde se espera un crecimiento del mercado inmobiliario en línea con los mercados financieros europeos. Una mejora de la economía global, los efectos de las medidas anticrisis adoptadas y las políticas monetarias planificadas por la BCE, por ende, deberían tener un efecto positivo también sobre el mercado inmobiliario en 2011. Al margen de los temas estadísticos, el sentimiento de los inversores es muy variado. La incertidumbre actual relativa a la capacidad de reacción de Europa, al estancamiento de una economía cansada, a la crisis en el norte de Africa y al potencial crecimiento de los costos energéticos, hacen muy difícil definir la rentabilidad esperada de una cierta inversión acompañada de una sensación de convertirse en una zona periférica para las inversiones. Así existen varios tipos de proyectos que dependiendo de la capacidad de gestión del riesgo del inversor generan demanda: el trophy asset como inversión refugio y los llamados distressed assets. El primero, si bien genera poca rentabilidad, es una garantía de mantenimiento del capital. Son inmuebles de calidad en el centro de las ciudades más importantes. El segundo es consecuencia de la cantidad de posiciones en mano de los bancos como entes financiadores que necesitan liquidar urgentemente para evitar limar los índices patrimoniales exigidos por la BCE. Estos últimos necesitan una capacidad de gestión (asset management) que pocos inversores tienen en casa, con la consecuente gestión de riesgo.
Mañana abre las puertas el Mipim, uno de los encuentros mundiales más importantes del Real Estate. Este año, instituciones financieras como AG, GE Capital, Pramerica y Unicredit Group, entre otros, participarán como expositores. Es una clara señal del deseo (o necesidad) de gran visibilidad reflejando una estrategia más activa para colocar el patrimonio proveniente de garantías de financiación y a su vez recuperar algo de imagen perdida. ¿Cuántos de éstos no tuvieron intervención del estado o necesidad de aumento de capital? La frase que definió el evento en 2010 fue Crisis con algo de optimismo. Quizá la de este año podría ser: No miremos atrás, miremos el futuro.
|
Noticias